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📋 赛事摘要
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【比赛分析】
转自：京报体育
这场比赛，赵睿和浙江队的李悦洲相继受伤离场，范子铭也因为膝盖碰撞一度被搀扶下场进行治疗，好在后续回到了场上。这场比赛双方“寸土必争”，直到最后时刻才分出胜负。
李楠表示，绝杀取胜，北京队队员们表现得很不错，但针对第四节球队“断电”被对手反超比分的情况，李楠认为，后续还要仔细观看比赛录像，分析原因，从而为新赛季做更充足的准备。
10月10日晚，2026至2027赛季CBA季前赛江西吉安赛区的比赛继续进行，北京男篮最后时刻凭借陈盈骏的三分球绝杀，以97比96力克浙江男篮取胜。
赛后北京队主教练李楠表示，这是一场“惨烈”的比赛，多人受伤，但锻炼价值也很大。
他还透露，通过诊断和问询，赵睿的崴脚伤势不重，应该能够比较快地恢复，周琦仍受到老伤困扰，球队出于保护考虑，没让他第二场季前赛。
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
谁是芬兰足球历史上最好的后卫？
虽没有拿到全场最佳球员，然而波多尔斯基眼中的帕萨宁堪称大闸：“我整场找不到舒适区，他地面对抗强度很高，预判我的跑位非常精准。”
这场比赛被帕萨宁视为「职业生涯最糟糕的一晚」，芬兰国家队教练赛后没有给弟子留一点面子，直言”乌龙球打乱了出线计划。”
帕萨宁是典型的务实派，致力于站好自己的岗，防守波多尔斯基是本职工作，然而他在芬兰国家队耶制造了另类极端。
让朴茨茅斯哭笑不得是，不莱梅只用100万欧元就签下了24岁的帕萨宁，用效力7年的时间衡量的话，这笔交易极具性价比。
2006年11月，不莱梅对阵拜仁，帕萨宁13次地面对抗赢了10次，与其对位的波多尔斯基则交出了4射0正的惨淡数据。
事实上在职业生涯中，与帕萨宁产生过绯闻的潜在买家只有罗马，当时对芬兰人的定位只是合格的轮换球员，遗憾的是，罗马在2008年夏天敲定了进攻型后卫里瑟。
帕萨宁在丹麦的奥胡斯当了两年半主力，无形之中为落叶归根铺垫了路，最终在34岁时回到了梦想开始的地方拉赫蒂。
“这是我职业生涯防守端最专注的一场比赛。”
举一个例子，2008年9月份世预赛芬兰曾逼平过德国，身高1米86&体重87公斤的帕萨宁在12次对抗中赢下了9次，6次抢断和7次头球解围让波多尔斯基吃尽了苦头。
比上不足，比下有余，「夹在中间」的帕萨宁佑自己的人生路，他留洋了17年，为不莱梅效力了7年之久，以至于在35岁退役时抒发了自豪感：“作为平民代表，我已经突破了本土球员的上限。”
当时芬兰解说员甚至调侃拜仁：“快签下他吧！”
时任教练雷德克纳普将帕萨宁视为保级成功的救火队员，没有能延续师徒关系是彼此的损失，阿贾克斯提出的300万欧元转会费让差钱的朴茨茅斯有心无力！
荷甲冠军是一种治愈，不过对于帕萨宁而言，能与芬兰传奇利特马宁在阿贾克斯当队友才是人生幸事：“能与他一起站在冠军领奖台上，这是芬兰足球的荣耀。”
31岁离开不莱梅是无奈的决定，不莱梅致力于年轻化，本身就有伤病在身的帕萨宁完全退出了主力阵容。
帕萨宁为芬兰国家队服务了13年之久，累计出场了76次，虽然没有体会世界大赛的氛围，但是海皮亚的话并没有水分。
差异化状态不妨碍帕萨宁继续为芬兰国家队倾注热血，却限制了俱乐部层面的豪门之约。
“防守工兵终于知道要射门了。”
在科曼麾下效力时直接被打入冷宫。荷兰教头的理想边后卫具备前插意识和纵深推进，并能稳定地送出高质量传中，只会在半场干活的帕萨宁不是科曼的菜！
效力期间从没有吃红牌多少反应了帕萨宁的防守天赋，举几个例子，2007-08赛季欧冠小组赛，帕萨宁在伯纳乌冻结了罗本的内切，回到主场的芬兰人又封堵了范尼的单刀球。
217场比赛4粒进球8次助攻和德国杯冠军只是表象繁荣，时任教练沙夫甚至将他描述为“一个顶两”的万金油，在离别之际，更是将芬兰人形容为「让我最省心的一个后卫」。
2008年11月世预赛对阵俄罗斯，上半场的乌龙球不幸拉开了芬兰惨败的序幕，事实上他全场的对抗成功率只有35%。
然而阿贾克斯并不是帕萨宁的天堂口，2001年因为受伤赛季提前报销，伤愈复出后就失去了主力位置。
有意思的是，在此之前的帕萨宁在德甲联赛中让波多尔斯基见识过芬兰力量。
北欧球员与阿贾克斯颇有缘分，20岁就加盟的帕萨宁称得上「芬兰之光」，事实上在效力荷甲联赛的三年半时间内，他制造了意外之喜，比如他荷甲处子赛季贡献了4粒进球，要知道他在芬兰国家队的数据是76场1球。
当然他也有给点阳光就灿烂的属性，这个赛季的帕萨宁在对阵法兰克福时贡献了一粒35米外的直接任意球，堪称铁树开花，只不过他承认：“我看到弗林斯不在，就特意抢先要了主罚权。”
在租借告别之际，利特马宁给晚辈安排了晚餐，送上了签名球衣和贴心祝福，然而帕萨宁随后就在朴茨茅斯当了半个赛季匆匆过客！
2002年对阵拉脱维亚的友谊赛中，他头球打进了致胜球，这是他在国家队的唯一一粒进球，在2004-05赛季加盟不莱梅的第二个星期，他就打进了一粒20米的远射。
利物浦队史第一位外籍队长海皮亚的名字肯定会被反复提起，然而他谦虚地将同时代的佩德里·帕萨宁视为了榜样：“他是芬兰足坛罕见的万能后卫，将他放在任何后防位置都不会出现体系断层。”
他在萨尔茨堡红牛如愿找到第二春，场均解围居然达到了9次，拿到奥地利联赛桂冠是最好的奖励，然而他并没有赢得续约合同！
这倒不是因为芬兰人不会进攻，相反他被媒体视为「英超最安分的右后卫」，在半个赛季的12场比赛中首发了11次，惨败阿森纳一役更是贡献了全场最高的11次解围。
这不是“头一遭”。
虽然失去了老有所为的资格，然而在退役后为拉赫蒂青训服务已经是另类的圆满！
【球员介绍】
从另一个角度看，这段连续不胜的经历，也是这支球队必须交的“成长学费”。对于一支年轻的球队而言，低谷期的考验远比顺境更有价值。如何在连败中调整心态，如何在压力下保持战术执行力，如何在失利中找到真正的问题并解决，是每一支想要走得更远的球队都必须攻克的考题。暂时的失利不可怕，可怕的是在失利中迷失方向，找不到反弹的路径。
第二粒丢球则暴露了球队在二次进攻防守中的连锁漏洞：边路射门被门将挡出后，中路禁区弧顶与禁区线附近的防守球员完全缺位，对二点球的保护几乎为零，让孙越得以在无人干扰的情况下轻松完成补射。从边路拦截到中路跟防，整个防守链条在球权转换的瞬间出现断层，后腰回补不及时、中卫不敢贸然出禁区、边后卫内收速度慢，多个位置的协同失误共同酿成了失球。
6月28日，2025赛季中国足球乙级联赛预赛阶段第14轮结束一场焦点对决，江西庐山坐镇主场以2-0战胜广州蒲公英。上半场比赛成为全场胜负的分水岭：主队通过角球机会由杨鹏举头球进球先声夺人，随后又凭借二次进攻由孙越补射扩大比分，两粒失球均来自广州蒲公英自身的防守疏漏。全场战罢，广州蒲公英客场颗粒无收，延续了近期的低迷走势。
但本场比赛中，这套行之有效的战术几乎完全销声匿迹。全场比赛，广州蒲公英的前场压迫显得零散而缺乏呼应，球员之间的距离控制失当，无法形成闭环式的逼抢包围圈，非但没能给江西庐山的后场出球制造实质压力，反而因为盲目上抢留下身后空档，被对手频频利用打身后。失去了高位逼抢这一进攻发起点，球队的进攻只能被动陷入阵地战攻坚，而球员在阵地战中又缺少清晰的传球套路与跑位呼应，攻防转换节奏凌乱，球权丢失频率极高，形成了“压不上去、退不回来”的尴尬局面。
赛场之上，战术执行的走样，往往与心态的波动互为因果。近期连续不胜的压力，显然已经传导到了场上每名球员的身上。本场比赛可以明显感知到，球员们急于打破进球荒、急于终结不胜颓势，这种迫切的心态反而让技术动作变形，处理球的合理性大幅下降。
进攻端：战术特点逐渐褪色，攻防转换失其章法
对于低谷中的球队而言，球迷的坚守就是最珍贵的底气。这些被称为“球队第十二人”的支持者，不因胜利而来，不因低谷而去，他们的存在本身，就是球队不能轻言放弃的理由。足球的魅力从来不止于胜负，更在于这份球队与球迷之间双向奔赴的羁绊。而对于球员来说，为这些始终不离不弃的球迷而战，本身就是最朴素也最强大的动力。
防守端，因为害怕再丢球而出现不必要的贸然上抢，反而导致防守阵型被拉扯开，露出更多空档；进攻端，因为急于得分而频繁选择仓促射门，错过更优的配合时机。足球比赛从来不是单凭冲劲就能赢下的，越是局面不利的时刻，越需要保持平和的比赛心态，严格执行训练中的既定战术。当球员带着“必须赢”的沉重包袱上场，反而容易陷入“越急越错、越错越急”的恶性循环，最终连自身的正常水准都无法发挥。
进攻端的乏力最终体现在结果上：连续两个客场无法取得进球，门前把握机会能力欠缺的老问题依然没有改善。即便偶尔能通过个人能力创造出威胁攻势，也往往因为最后一传精度不足、射门选择仓促而无功而返。场上球员并非没有求胜欲望，从跑动距离与拼抢强度来看，每个人都渴望拿下比赛，但当战术框架变得模糊，再强的斗志也很难转化为实实在在的得分机会。
本场两粒失球，都并非江西庐山打出了多么精妙的战术配合，而是广州蒲公英自身防守专注力与组织性的双重失守。第一粒角球失球中，球队禁区内的盯人分工出现明显真空，负责后点区域防守的球员未能及时跟防插上的杨鹏举，给了对手从容起跳、头球攻门的空间。角球防守本应是日常训练的固定科目，人盯人与区域保护的衔接更是基础要求，如此直白的漏人失误，本质上是防守注意力的松懈与责任边界的模糊。
比起防守端的失误，更让人担忧的是广州蒲公英进攻端的“失魂”。赛季初，这支球队最具辨识度的战术标签，便是开场阶段的集体高位逼抢——通过前场球员的协同跑位与压迫，打乱对手的后场出球节奏，在对方半场直接完成断球并创造得分机会。这套打法曾让不少对手措手不及，也是球队前期拿分的核心依仗。
在球队战绩不佳的当下，依然选择随队远征的广州球迷，成为了赛场边最动人的注脚。本场比赛，有数名球迷远赴江西，在客场看台上为球队呐喊助威，即便球队两球落后、场面被动，也始终没有停止支持的声音。
纵观全场，江西庐山赢在对定位球机会的精准把握和防守端的高度专注，而广州蒲公英的失利，则是防守疏漏、战术失序与心态失衡共同作用的结果。四轮不胜的困境固然让人惋惜，但现在还远没到放弃的时候。对于广州蒲公英而言，当下最需要做的，是沉下心来完成复盘与总结：一方面要重拾自身的战术特点，把高位逼抢的看家本领重新打磨成型，让进攻重新找到章法与节奏；另一方面要抠细防守端的每一个细节，从训练层面解决定位球、二点球防守的老问题，减少不必要的低级失误。更重要的是，帮助球员卸下成绩包袱，调整好比赛心态，在平和的节奏中踢出训练的正常水准。
更值得警惕的是，这类失误并非本场偶发。在此前的赛事中，定位球失守、二点球保护不利的问题就已反复出现，球队始终没能在训练中彻底补上这块短板。当低级疏漏成为常态，即便球员在场上拼尽全力，也很难抵挡住一次次因细节缺失造成的丢球。防守是球队拿分的根基，若不能从体系层面解决协同与专注力问题，类似的失利还会反复上演。
此役过后，广州蒲公英的联赛处境愈发严峻：近4轮联赛取得3负1平未尝胜绩，此番两连客征程更是一平一负且零进球，进攻端连续两场无法叩开对手球门。从赛季初凭借鲜明战术风格屡有斩获，到如今陷入攻防两端的双重困境，球队正遭遇开赛以来最艰难的一段低谷。复盘整场比赛，失利的背后既有细节层面的老问题复发，也有战术体系与心态层面的深层隐忧。
球迷坚守：低谷中最坚实的底气
防守端：低级疏漏反复出现，体系短板亟待补全
心态困局：越急越错的恶性循环，低谷正是成长必修课
联赛的征程还很漫长，一时的低谷不代表最终的结果。希望这些失利的教训，最终能成为球队成长的养分。待到重整旗鼓之时，用更成熟的表现、更稳定的发挥，回报始终坚守的球迷。
【比赛分析】
转自：京报体育
这场比赛，赵睿和浙江队的李悦洲相继受伤离场，范子铭也因为膝盖碰撞一度被搀扶下场进行治疗，好在后续回到了场上。这场比赛双方“寸土必争”，直到最后时刻才分出胜负。
李楠表示，绝杀取胜，北京队队员们表现得很不错，但针对第四节球队“断电”被对手反超比分的情况，李楠认为，后续还要仔细观看比赛录像，分析原因，从而为新赛季做更充足的准备。
10月10日晚，2026至2027赛季CBA季前赛江西吉安赛区的比赛继续进行，北京男篮最后时刻凭借陈盈骏的三分球绝杀，以97比96力克浙江男篮取胜。
赛后北京队主教练李楠表示，这是一场“惨烈”的比赛，多人受伤，但锻炼价值也很大。
他还透露，通过诊断和问询，赵睿的崴脚伤势不重，应该能够比较快地恢复，周琦仍受到老伤困扰，球队出于保护考虑，没让他第二场季前赛。
【球队数据】
文｜融中财经
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基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
谁是芬兰足球历史上最好的后卫？
虽没有拿到全场最佳球员，然而波多尔斯基眼中的帕萨宁堪称大闸：“我整场找不到舒适区，他地面对抗强度很高，预判我的跑位非常精准。”
这场比赛被帕萨宁视为「职业生涯最糟糕的一晚」，芬兰国家队教练赛后没有给弟子留一点面子，直言”乌龙球打乱了出线计划。”
帕萨宁是典型的务实派，致力于站好自己的岗，防守波多尔斯基是本职工作，然而他在芬兰国家队耶制造了另类极端。
让朴茨茅斯哭笑不得是，不莱梅只用100万欧元就签下了24岁的帕萨宁，用效力7年的时间衡量的话，这笔交易极具性价比。
2006年11月，不莱梅对阵拜仁，帕萨宁13次地面对抗赢了10次，与其对位的波多尔斯基则交出了4射0正的惨淡数据。
事实上在职业生涯中，与帕萨宁产生过绯闻的潜在买家只有罗马，当时对芬兰人的定位只是合格的轮换球员，遗憾的是，罗马在2008年夏天敲定了进攻型后卫里瑟。
帕萨宁在丹麦的奥胡斯当了两年半主力，无形之中为落叶归根铺垫了路，最终在34岁时回到了梦想开始的地方拉赫蒂。
“这是我职业生涯防守端最专注的一场比赛。”
举一个例子，2008年9月份世预赛芬兰曾逼平过德国，身高1米86&体重87公斤的帕萨宁在12次对抗中赢下了9次，6次抢断和7次头球解围让波多尔斯基吃尽了苦头。
比上不足，比下有余，「夹在中间」的帕萨宁佑自己的人生路，他留洋了17年，为不莱梅效力了7年之久，以至于在35岁退役时抒发了自豪感：“作为平民代表，我已经突破了本土球员的上限。”
当时芬兰解说员甚至调侃拜仁：“快签下他吧！”
时任教练雷德克纳普将帕萨宁视为保级成功的救火队员，没有能延续师徒关系是彼此的损失，阿贾克斯提出的300万欧元转会费让差钱的朴茨茅斯有心无力！
荷甲冠军是一种治愈，不过对于帕萨宁而言，能与芬兰传奇利特马宁在阿贾克斯当队友才是人生幸事：“能与他一起站在冠军领奖台上，这是芬兰足球的荣耀。”
31岁离开不莱梅是无奈的决定，不莱梅致力于年轻化，本身就有伤病在身的帕萨宁完全退出了主力阵容。
帕萨宁为芬兰国家队服务了13年之久，累计出场了76次，虽然没有体会世界大赛的氛围，但是海皮亚的话并没有水分。
差异化状态不妨碍帕萨宁继续为芬兰国家队倾注热血，却限制了俱乐部层面的豪门之约。
“防守工兵终于知道要射门了。”
在科曼麾下效力时直接被打入冷宫。荷兰教头的理想边后卫具备前插意识和纵深推进，并能稳定地送出高质量传中，只会在半场干活的帕萨宁不是科曼的菜！
效力期间从没有吃红牌多少反应了帕萨宁的防守天赋，举几个例子，2007-08赛季欧冠小组赛，帕萨宁在伯纳乌冻结了罗本的内切，回到主场的芬兰人又封堵了范尼的单刀球。
217场比赛4粒进球8次助攻和德国杯冠军只是表象繁荣，时任教练沙夫甚至将他描述为“一个顶两”的万金油，在离别之际，更是将芬兰人形容为「让我最省心的一个后卫」。
2008年11月世预赛对阵俄罗斯，上半场的乌龙球不幸拉开了芬兰惨败的序幕，事实上他全场的对抗成功率只有35%。
然而阿贾克斯并不是帕萨宁的天堂口，2001年因为受伤赛季提前报销，伤愈复出后就失去了主力位置。
有意思的是，在此之前的帕萨宁在德甲联赛中让波多尔斯基见识过芬兰力量。
北欧球员与阿贾克斯颇有缘分，20岁就加盟的帕萨宁称得上「芬兰之光」，事实上在效力荷甲联赛的三年半时间内，他制造了意外之喜，比如他荷甲处子赛季贡献了4粒进球，要知道他在芬兰国家队的数据是76场1球。
当然他也有给点阳光就灿烂的属性，这个赛季的帕萨宁在对阵法兰克福时贡献了一粒35米外的直接任意球，堪称铁树开花，只不过他承认：“我看到弗林斯不在，就特意抢先要了主罚权。”
在租借告别之际，利特马宁给晚辈安排了晚餐，送上了签名球衣和贴心祝福，然而帕萨宁随后就在朴茨茅斯当了半个赛季匆匆过客！
2002年对阵拉脱维亚的友谊赛中，他头球打进了致胜球，这是他在国家队的唯一一粒进球，在2004-05赛季加盟不莱梅的第二个星期，他就打进了一粒20米的远射。
利物浦队史第一位外籍队长海皮亚的名字肯定会被反复提起，然而他谦虚地将同时代的佩德里·帕萨宁视为了榜样：“他是芬兰足坛罕见的万能后卫，将他放在任何后防位置都不会出现体系断层。”
他在萨尔茨堡红牛如愿找到第二春，场均解围居然达到了9次，拿到奥地利联赛桂冠是最好的奖励，然而他并没有赢得续约合同！
这倒不是因为芬兰人不会进攻，相反他被媒体视为「英超最安分的右后卫」，在半个赛季的12场比赛中首发了11次，惨败阿森纳一役更是贡献了全场最高的11次解围。
这不是“头一遭”。
虽然失去了老有所为的资格，然而在退役后为拉赫蒂青训服务已经是另类的圆满！
【球员介绍】
从另一个角度看，这段连续不胜的经历，也是这支球队必须交的“成长学费”。对于一支年轻的球队而言，低谷期的考验远比顺境更有价值。如何在连败中调整心态，如何在压力下保持战术执行力，如何在失利中找到真正的问题并解决，是每一支想要走得更远的球队都必须攻克的考题。暂时的失利不可怕，可怕的是在失利中迷失方向，找不到反弹的路径。
第二粒丢球则暴露了球队在二次进攻防守中的连锁漏洞：边路射门被门将挡出后，中路禁区弧顶与禁区线附近的防守球员完全缺位，对二点球的保护几乎为零，让孙越得以在无人干扰的情况下轻松完成补射。从边路拦截到中路跟防，整个防守链条在球权转换的瞬间出现断层，后腰回补不及时、中卫不敢贸然出禁区、边后卫内收速度慢，多个位置的协同失误共同酿成了失球。
6月28日，2025赛季中国足球乙级联赛预赛阶段第14轮结束一场焦点对决，江西庐山坐镇主场以2-0战胜广州蒲公英。上半场比赛成为全场胜负的分水岭：主队通过角球机会由杨鹏举头球进球先声夺人，随后又凭借二次进攻由孙越补射扩大比分，两粒失球均来自广州蒲公英自身的防守疏漏。全场战罢，广州蒲公英客场颗粒无收，延续了近期的低迷走势。
但本场比赛中，这套行之有效的战术几乎完全销声匿迹。全场比赛，广州蒲公英的前场压迫显得零散而缺乏呼应，球员之间的距离控制失当，无法形成闭环式的逼抢包围圈，非但没能给江西庐山的后场出球制造实质压力，反而因为盲目上抢留下身后空档，被对手频频利用打身后。失去了高位逼抢这一进攻发起点，球队的进攻只能被动陷入阵地战攻坚，而球员在阵地战中又缺少清晰的传球套路与跑位呼应，攻防转换节奏凌乱，球权丢失频率极高，形成了“压不上去、退不回来”的尴尬局面。
赛场之上，战术执行的走样，往往与心态的波动互为因果。近期连续不胜的压力，显然已经传导到了场上每名球员的身上。本场比赛可以明显感知到，球员们急于打破进球荒、急于终结不胜颓势，这种迫切的心态反而让技术动作变形，处理球的合理性大幅下降。
进攻端：战术特点逐渐褪色，攻防转换失其章法
对于低谷中的球队而言，球迷的坚守就是最珍贵的底气。这些被称为“球队第十二人”的支持者，不因胜利而来，不因低谷而去，他们的存在本身，就是球队不能轻言放弃的理由。足球的魅力从来不止于胜负，更在于这份球队与球迷之间双向奔赴的羁绊。而对于球员来说，为这些始终不离不弃的球迷而战，本身就是最朴素也最强大的动力。
防守端，因为害怕再丢球而出现不必要的贸然上抢，反而导致防守阵型被拉扯开，露出更多空档；进攻端，因为急于得分而频繁选择仓促射门，错过更优的配合时机。足球比赛从来不是单凭冲劲就能赢下的，越是局面不利的时刻，越需要保持平和的比赛心态，严格执行训练中的既定战术。当球员带着“必须赢”的沉重包袱上场，反而容易陷入“越急越错、越错越急”的恶性循环，最终连自身的正常水准都无法发挥。
进攻端的乏力最终体现在结果上：连续两个客场无法取得进球，门前把握机会能力欠缺的老问题依然没有改善。即便偶尔能通过个人能力创造出威胁攻势，也往往因为最后一传精度不足、射门选择仓促而无功而返。场上球员并非没有求胜欲望，从跑动距离与拼抢强度来看，每个人都渴望拿下比赛，但当战术框架变得模糊，再强的斗志也很难转化为实实在在的得分机会。
本场两粒失球，都并非江西庐山打出了多么精妙的战术配合，而是广州蒲公英自身防守专注力与组织性的双重失守。第一粒角球失球中，球队禁区内的盯人分工出现明显真空，负责后点区域防守的球员未能及时跟防插上的杨鹏举，给了对手从容起跳、头球攻门的空间。角球防守本应是日常训练的固定科目，人盯人与区域保护的衔接更是基础要求，如此直白的漏人失误，本质上是防守注意力的松懈与责任边界的模糊。
比起防守端的失误，更让人担忧的是广州蒲公英进攻端的“失魂”。赛季初，这支球队最具辨识度的战术标签，便是开场阶段的集体高位逼抢——通过前场球员的协同跑位与压迫，打乱对手的后场出球节奏，在对方半场直接完成断球并创造得分机会。这套打法曾让不少对手措手不及，也是球队前期拿分的核心依仗。
在球队战绩不佳的当下，依然选择随队远征的广州球迷，成为了赛场边最动人的注脚。本场比赛，有数名球迷远赴江西，在客场看台上为球队呐喊助威，即便球队两球落后、场面被动，也始终没有停止支持的声音。
纵观全场，江西庐山赢在对定位球机会的精准把握和防守端的高度专注，而广州蒲公英的失利，则是防守疏漏、战术失序与心态失衡共同作用的结果。四轮不胜的困境固然让人惋惜，但现在还远没到放弃的时候。对于广州蒲公英而言，当下最需要做的，是沉下心来完成复盘与总结：一方面要重拾自身的战术特点，把高位逼抢的看家本领重新打磨成型，让进攻重新找到章法与节奏；另一方面要抠细防守端的每一个细节，从训练层面解决定位球、二点球防守的老问题，减少不必要的低级失误。更重要的是，帮助球员卸下成绩包袱，调整好比赛心态，在平和的节奏中踢出训练的正常水准。
更值得警惕的是，这类失误并非本场偶发。在此前的赛事中，定位球失守、二点球保护不利的问题就已反复出现，球队始终没能在训练中彻底补上这块短板。当低级疏漏成为常态，即便球员在场上拼尽全力，也很难抵挡住一次次因细节缺失造成的丢球。防守是球队拿分的根基，若不能从体系层面解决协同与专注力问题，类似的失利还会反复上演。
此役过后，广州蒲公英的联赛处境愈发严峻：近4轮联赛取得3负1平未尝胜绩，此番两连客征程更是一平一负且零进球，进攻端连续两场无法叩开对手球门。从赛季初凭借鲜明战术风格屡有斩获，到如今陷入攻防两端的双重困境，球队正遭遇开赛以来最艰难的一段低谷。复盘整场比赛，失利的背后既有细节层面的老问题复发，也有战术体系与心态层面的深层隐忧。
球迷坚守：低谷中最坚实的底气
防守端：低级疏漏反复出现，体系短板亟待补全
心态困局：越急越错的恶性循环，低谷正是成长必修课
联赛的征程还很漫长，一时的低谷不代表最终的结果。希望这些失利的教训，最终能成为球队成长的养分。待到重整旗鼓之时，用更成熟的表现、更稳定的发挥，回报始终坚守的球迷。
📷 上海海港VS天津津门虎精彩图集
